What's New

Stock Idea: BULL Ekspansi Bisnis FSO dan FPSO
11 Oct 2018

Sekilas Profil Perusahaan

Berdiri pada tahun 2015, PT Buana Lintas Lautan Tbk (BULL) yang bergerak dalam bidang usaha jasa pelayaran domestic terutama melayani pengangkutan minyak dan gas (migas) dan kimia. Pada awalnya, BULL memulai bisnis pelayaran domestic dengan jenis kapal tanker migas yang dirancang khusus untuk membawa minyak mentah, produk minyak dan produk gas (seperti LPG). Seiring dengan perkembangannya, BULL melebarkan ekspansi ke dalam bisnis kapal tanker kimia, kapal Floating Storage and Offloading (FSO) dan kapal Floating Production Storage and Offloading (FPSO).

Selain itu, BULL merupakan perusahaan pertama kali yang mengoperasikan kapal Very Large Gas Carrier (VLGC) di Indonesia. Hingga saat ini, BULL memiliki 17 armada kapal dengan total kapasitas sebanyak 849,9 ribu Dead Weight Tonnage (DWT), yang terdiri atas 12 unit kapal tanker minyak, 3 unit kapal tanker gas, 1 unit kapal FPSO dan 1 unit kapal tanker kimia yang keseluruhannya berbendera Indonesia.

Ringkasan Pertimbangan Investasi

- BULL membukukan kenaikan pendapatan di 1H18 sebesar 39,8% YoY mencapai senilai US$ 44,9 juta dibandingkan dengan realisasi pendapatan 1H17 senilai US$ 32,2 juta. Perolehan pendapatan perseroan tersebut terutama didominasi dari pendapatan jasa pengangkutan laut segmen minyak dan FPSO mengkontribusikan 75% yang kemudian disusul dari kontribusi jasa kapal tanker gas sebesar 19%;

- Laba bersih perseroan pada periode yang sama tercatat melonjak sebesar 78,6% YoY dari US$ 3,6 juta di 1H17 menjadi US$ 6,5 juta dipicu oleh 1) tingginya perolehan jasa pengangkutan komoditas minyak dan FPSO dan 2) dibukukan keuntungan kurs mata uang asing senilai US$ 541 ribu (vs rugi kurs 1H17 US$ 82 ribu);

- Hasil kinerja operasional yang kuat tersebut terefleksi pada meningkatnya profitabilitas perseroan dimana marjin laba kotor BULL di 1H18 naik 99 bps menjadi 40,7% (vs 39,7% di 1H17) sedangkan marjin laba usaha juga meningkat 254 bps dari 29,1% menjadi 31,7%;

- Secara kinerja kuartalan, perseroan masih membukukan kinerja pertumbuhan yang positif dimana pendapatan dan laba bersoh di 2Q18 tumbuh sebesar 13,2% QoQ dan 65,1% QoQ masing-masing mencapai senilai US$ 23,9 juta (vs US$ 21,1 juta di 1Q18) dan senilai US$ 4,1 juta (vs 2,5 juta di 1Q18).